3.3 募资对象：四大渠道有效募资

随着私募股权投资的逐步发展，越来越多的投资者涌入私募股权投资市场，私募股权投资的资金募集渠道也日益多样化。从我国私募股权投资的资金募集情况看，资金募集渠道有四个，具体如图3-3所示。

图3-3 PE主要募资渠道

093 认识企业资金

企业资金是我国私募股权投资的最主要募资对象，按照所有权的性质，企业资金主要可分为三大类型，即国有资金、非国有资金以及外资资金。

在以上三类资金中，外资资金因为受到国家相关政策的限制，能够进入私募股权投资市场的资金较为有限。而在投入私募股权投资市场的国有资金和非国有资金中，以大中型国企资金、上市公司资金和金融机构资金为主。

随着我国私募股权投资市场的发展，私募股权投资的募资也开始出现一些新的募资对象，如社保基金就曾对私募股权投资机构进行过投资。

094 了解PE FOF资金

PE FOF是英语词汇Private Equity Fund of Funds的简称，中文译为“私募股权投资母基金”。它指的是通过直接投资私募股权投资，间接达成投资私募股权投资的公司的基金。

与其他私募股权投资募资方式不同，PE FOF 采取的是先获得资金，再对基金进行投资，在此过程中，资金依次在 LP、FO、PE 和企业之间流动。总的来说，PE FOF 的资金主要通过两种方式获得，一种是直接通过 LP 获取；另一种则是从 PE 基金中募集。

095 浅谈政府引导基金

政府引导基金也称为“创业引导基金”，它指的是政府牵头出资，以股权、债权等方式对企业进行投资。政府引导基金不以营利为目的，而是想通过主动投资，引导投资机构、社会资本以及地方政府等对目标企业的发展提供资金支持。

政府引导基金是对投资行为的一种引导，它通过财政资金的杠杆放大效应，有效地增加企业融资，可以对初创期企业以及科技创新的发展起到很好的推动作用。而且政府引导基金通常具有投资规模较大、投资时间较长等特点。因此，如果私募股权投资能够得到政府引导基金的青睐，就等于其在未来较长的一段时间内资金基本可以得到保障。

096 概说其他类型资金

除了企业资金、PE FOF 资金和政府引导基金之外，私募股权投资还有一种资金募集渠道，那就是其他类型资金。特别是在我国经济长期较快发展的背景下，居民的个人收入不断增长，部分富有的个人选择进入私募股权投资市场，无疑又使富有的个人或家庭日益成为私募股权投资的又一重要募资对象。

但是目前我国个人进行私募股权投资的时机尚不成熟，个体投资者为避免陷入“非法集资”的风波，通常不会将资金大量投入私募股权投资领域。所以，私募股权投资机构在选择资金募集对象时，可以适当考虑富有的个人或家庭，但不宜将其作为最主要的资金提供者。