第四节 国际货币制度
一、国际货币制度的概念
国际货币制度就是各国政府对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的规则、措施和组织形式。它一般包括三个方面的内容：①国际储备资产的确定，即国际交往中使用什么样的货币；②汇率制度的确定，即一国货币与其他货币之间的汇率应如何确定和维持；③国际收支不平衡的调节方式，即当出现国际收支不平衡时，各国政府应采取什么方法弥补这一缺口，各国之间的政策措施又如何互相协调。
国际货币制度的主要作用是促进国际贸易和国际支付手段的发展。一个理想的国际货币制度可以促成世界各国劳动力的有效分工和充分运用，以达到世界生产总值的极大化，并使全部生产在世界各国之间的分配处于最能被接受的状态。具体体现在：这一制度要提供足够的国际清偿力并保持国际储备资产的信心，以及保证国际收支的失衡能够得到有效而稳定的调节。
二、国际货币制度的类型
实行何种类型的国际货币制度，并不取决于某个国家的主观意志，而是取决于社会历史条件和经济发展的客观要求。在金本位制时期，国际货币制度是自发形成的。金本位制崩溃以后，则是通过各国协商的方式来确定有关国际货币制度的规则和措施。根据国际货币制度的历史演变过程以及国际上的习惯称谓，国际货币制度大体可以分为国际金币本位制、金汇兑本位制、布雷顿森林体系（美元本位制）以及当前的管理浮动汇率体系。
（一）国际金币本位制
国际金币本位制是历史上第一个国际货币制度，它大约形成于1880年年末，到1914年第一次世界大战爆发时结束。这一时期的国际金币本位制度建立在各主要资本主义国家国内都实行金铸币本位制的基础之上。
国际金币本位制具有如下特点：①黄金充当国际货币，并作为主要的国际储备资产为中央银行所持有。虽然国际金币本位制的基础是黄金，但是实际上当时是以英镑代替黄金执行国际货币的各种职能。②各国货币都规定了含金量，各国货币的汇率由它们各自的货币含金量之比，即铸币平价来决定。市场汇率围绕铸币平价上下波动，但由于黄金的自由输出入，汇率波动的上下限不超过黄金输送点，因此汇率相对稳定。国际金币本位制是严格意义上的固定汇率制。③国际收支具有一种自动调节机制。当一国出现国际收支逆差时，外汇汇率会上升至黄金输出点，导致黄金外流；黄金外流使国内通货紧缩，货币流通量减少；货币流通量减少，对商品的需求也减少，物价下跌；物价下跌使出口成本降低，导致出口增加进口减少；从而黄金流入，逆差逐步消除。反之，如果国际收支顺差引起黄金流入，也会形成或消除外汇收大于支的种种效应。这种自动调节机制，就是英国经济学家休谟最先提出的“价格—铸币流动机制”。
金币本位制具有稳定物价、稳定汇率和自动调节的作用，因而为国际贸易和国际资本流动创造了有利条件，对资本主义生产的发展和世界经济的发展起了重要作用。但由于资本主义制度下经济发展不平衡所体现的货币黄金分配的不平衡，也由于世界黄金供应不稳定，不适应世界经济发展的需要以及金币本位制的自动调节存在严重缺陷等原因，这种缺乏弹性的金币本位制终于在第一次世界大战爆发时崩溃并再也无法恢复起来。
（二）金汇兑本位制
第一次世界大战后，各国无力恢复典型的金币本位制，只好以一种近似的金币本位制——金汇兑本位制取而代之。实行金汇兑本位制国家的货币与某一实行金币本位制或金块本位制的国家（主要是美国、英国、法国和意大利）的货币保持一定的固定比价，并将本国的黄金外汇储备移存于挂钩国家的中央银行，通过市场买卖维持固定比价。国内流通的货币是银行券，银行券不能直接兑换金币或金块，只能兑换成能换成黄金的外国货币。
由于没有金币流通，银行券兑换受到限制，以及本币对英镑、美元、法国法郎、意大利里拉的高度依赖性，因此金汇兑本位制是不稳定的国际货币制度。它是在世界各国对黄金需求增加导致黄金供应不足的状况下，为适应形势而暂时存在的，因此，随着1929年世界性经济危机的爆发，其崩溃也就不可避免了。
（三）布雷顿森林体系
为了消除金本位制崩溃后国际货币的混乱局面，1944年7月在美国布雷顿森林召开的有44个国家参加的布雷顿森林会议上，通过了以美国怀特方案为基础的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称《布雷顿森林协定》，从而形成了以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系。
布雷顿森林体系的主要内容可以概括为：①建立了一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织，旨在促进国际货币合作。②以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币。美元直接与黄金挂钩，确定1盎司黄金等于35美元的官方价格，形成了美元与黄金挂钩、其他各国货币与美元挂钩的所谓“双挂钩”制度。③实行可调整的固定汇率制。各国货币按其官方所定含金量与美元定出比价，货币汇率只能在上下1%的幅度内波动，但在出现国际收支不平衡时，经国际货币基金组织批准，可以进行汇率调整，所以叫作可调整的固定汇率制。④国际货币基金组织向国际收支赤字国提供短期资金融通，以协助其解决国际收支困难。⑤取消外汇管制。国际货币基金协定第八条规定，会员国不得限制经常项目的支付，不得采取歧视性的货币措施，要在兑换性的基础上实行多边支付。⑥制定了“稀缺货币”条款。当一国国际收支持续盈余，并且该国货币在国际货币基金组织的库存下降到其份额的75%以下时，国际货币基金组织可将该国货币宣布为“稀缺货币”。国际货币基金组织可按赤字国家的需要实行限额分配，其他国家有权对“稀缺货币”采取临时性限制兑换，或限制进口该国的商品和劳务。
布雷顿森林体系是国际货币合作的产物。它消除了二战前国际金融秩序的混乱状况，在一定时期内稳定了资本主义国家的货币汇率，营造了一个相对稳定的国际金融环境，促进了世界贸易和世界经济的增长。但是，由于布雷顿森林体系实际上是一种美元本位制，因此美元作为国际储备货币，要求美国提供足够的美元，以满足国际间清偿的需要；同时，还要保证美元按官价兑换黄金，以维持各国对美元的信心。而这两方面是矛盾的：美元供给太多就会有不能兑换黄金的风险，从而发生信心问题，而美元供给太少又会发生国际清偿力不足的问题，即所谓的“特里芬难题”（Triffen Dilemma）。
1973年2月国际金融市场又一次爆发美元危机，掀起抛售美元，抢购德国马克、日元和黄金的风潮。同年3月，维持固定汇率的国家放弃了努力，令其货币自由浮动。至此，布雷顿森林体系的固定汇率制度彻底瓦解。
（四）管理浮动汇率体系
布雷顿森林体系崩溃之后，国际金融形势更加动荡不安，各国都在探寻货币制度改革的新方案。1976年国际货币基金组织国际货币制度临时委员会在牙买加首都金斯敦召开会议，并达成了《牙买加协议》。同年4月，国际货币基金理事会通过了国际货币基金协定的第二次修正案，从而形成了国际货币关系的新格局。
《牙买加协议》后的国际货币制度实际上是以美元为中心的多元化国际储备条件下的管理的浮动汇率制度。在这个体系中，黄金的国际作用受到严重削弱，但并没有完全消失；美元在诸多储备货币中仍居主导地位，但地位在不断削弱，而欧元、日元的地位则不断加强。在这个体系中，各国所采取的汇率制度可以自由安排，主要发达国家货币的汇率实行单独浮动或联合浮动，多数发展中国家采取钉住汇率制度，把本国货币钉住美元、欧元等单一货币，或钉住特别提款权等合成货币，还有的国家采取其他多种形式的管理浮动汇率制度。在这个体系中，国际收支的不平衡通过多种渠道进行调节。除了汇率机制以外，国际金融市场和国际金融机构也发挥着重大作用。
多元化的储备体系基本上摆脱了布雷顿森林体系时期基准货币国家与依附国家相互牵连的弊端，并在一定程度上解决了“特里芬难题”。因此，在一定程度上对世界经济的发展起了促进作用。以主要货币汇率变动为主的多种汇率体系安排能够比较灵活地适应世界经济形势多变的状况。在这种国际货币制度中，多种国际收支调节机制并行，各种调节机制相互补充，而不是单单依靠哪一种调节手段，从而缓和了布雷顿森林体系条件下国际收支调节机制失灵的困难，对世界经济的正常运转和发展起到了一定的积极作用。
但是，在国际储备多元化的条件下，缺乏统一稳定的货币标准，国际清偿力的增长既没有金本位条件下的自发调节机制，又没有形成国际货币基金组织对其的全面控制。这些不稳定的因素，使外汇市场动荡混乱，汇率剧烈波动，加上国际收支调节机制等方面的缺陷，对世界经济、国际贸易、国际投资产生消极影响，所以进一步改革国际货币制度，是世界各国一致关注的问题。
三、国际货币制度的改革
自20世纪60年代美元危机不断爆发以来，有关国际货币制度改革的建议与方案就层出不穷，而改革的方向主要集中在国际货币本位的确定和汇率制度的选择两个方面，其中国际货币本位制的改革又是最基本的。
（一）国际货币本位制的改革
有关国际货币本位制改革的观点有四种：①恢复金本位制理论。该理论认为黄金是理想的国际储备资产和本位货币，能够提供一个稳定的自动的调节机制。②恢复美元本位制。该理论认为美元在国际支付或国际储备中依然占有绝对优势，推行美元本位制的基础仍然存在。③多种货币本位制论。该理论认为目前多元化的货币本位制是世界趋于多中心、多极化形势的必然产物，没有必要进行改革。④世界统一货币本位制论。即建立世界性中央银行，发行超主权的世界统一货币。
以上四种国际货币本位制观点，概括起来，不外乎纯商品本位制和纯信用本位制两种。其中，纯信用本位制包括单一主权货币本位制、多元主权货币本位制和世界统一货币本位制。纯商品本位制如金本位制，能够提供一个相对稳定、自动调节的机制，但其国际清偿力的供应无法适应世界经济发展的需要。金本位制的形成和崩溃的历史演变过程说明，尽管黄金在国际储备中仍占有一席之地，但恢复金本位制已经不可能。单一主权货币本位制对货币主权国的经济和政策依赖性过大，容易出现不稳定状态，且还存在着“特里芬难题”的根本性缺陷。而多元主权货币本位制只能缓解但解决不了这个难题，因此，恢复美元本位制既不现实也不可能；同样，长时间维持多元货币本位制也是不明智的。
从理论上看，以统一的世界货币作为本位货币，既可以解决国际清偿力的适当供应问题，又可以消除“特里芬难题”的内在缺陷，是一种较理想的国际货币本位制度。世界经济一体化以及区域货币一体化的发展也已昭示了世界统一的货币本位制的未来前景。但是它要求各国中央银行服从于一个超国家和超主权的国际信用储备机构，这需要密切的国际货币合作，目前看来还不现实。而且用统一世界货币取代现有的其他储备货币，必然危及有关国家的货币主权，因而会遇到相当的阻力。总而言之，当前以美元为中心的多元货币本位制仍将持续相当长一段时间，而未来的国际货币本位制改革及演变的方向是朝世界统一的货币本位制发展。
（二）国际汇率制度的改革
就汇率制度改革而言，在目前实行理论上的完全固定汇率制度或完全自由浮动汇率制度都是不可能的。但是从目前发达国家经常联合干预外汇市场、发展中国家多实行钉住汇率制这一现状来看，稳定汇率、缩小汇率波动幅度是国际社会的普遍愿望。所以，汇率制度改革的核心实际上是允许汇率波动的幅度。“汇率目标区”理论正好迎合了这种愿望，因而引起了国际社会的普遍重视。所谓汇率目标区，是指在主要工业国家的货币之间确定汇率波动的幅度，作为目标区，其他国家货币则钉住目标或随之浮动。目标区的确定必须反映基本经济情况或实际汇率。这种汇率体制包含了浮动汇率的灵活性和固定汇率的稳定性两大优点。
当然，汇率目标区只是过渡性质，汇率改革的最终目标还是在条件成熟时恢复某种形式的固定汇率制。至于其发展的进程，一方面取决于各主要国家之间货币合作的紧密程度，另一方面取决于国际储备货币的发展状况。
四、区域性货币一体化
所谓区域性货币一体化，是指一定地区内的有关国家和地区在货币金融领域实行协调与结合，形成一个统一体，最终实现一个统一的货币体系。
区域性货币一体化的发展具有明显的阶段性，1960—1968年是区域性货币一体化的萌芽阶段，当时存在的英镑区、法郎区以及黄金集团已具有货币区的雏形。1969—1998年是区域性货币一体化的第二个阶段，表现在黄金集团的解体而代之以西欧货币的联合浮动，以及后来欧洲货币体系的发展。区域性货币一体化的第三个阶段也即高级阶段，是指区域内实行单一货币，设立一个区域中央银行，各成员国放弃独立货币政策。1999年1月1日欧元的启动表明区域货币一体化进入了第三阶段，欧元的产生对当今国际货币关系发挥着重要的作用，对国际储备资产、汇率体系、国际收支调节和国际货币信用控制等产生了重大的影响。
（一）欧洲货币一体化
自古以来，要使一国放弃作为国家主权象征的货币发行权，只有诉诸战争。而以德、法为首的欧盟11国，却在自愿基础上组建了欧洲货币联盟，并以单一货币取代包括德国马克、法国法郎等国际强势货币在内的本国货币，这可谓世界货币史上的一大创举。货币联盟的形成并非一蹴而就，而是欧洲各国长达40年的货币一体化努力的最终结果。
1．欧共体早期的货币一体化
这一时期自1958年欧共体诞生起至1979年欧洲货币体系成立止。1958年1月1日《罗马条约》生效，由法国、联邦德国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡六国参加的欧洲经济共同体（以下简称欧共体）成立。欧共体诞生之初，货币一体化并非各国政策协商的中心，仅作为经济一体化的必要组成部分而提出，这是由于当时的布雷顿森林体系尚能对国际货币关系发挥稳定作用，所以欧共体各国对货币合作并未加以充分重视，欧共体的工作也未取得实际性的进展。进入20世纪60年代，随着第一次美元危机的爆发，布雷顿森林体系的弊端日益显现，在欧洲各国间实现更加紧密的货币政策合作成为必要。1969年12月召开的欧共体海牙首脑会议，首次提出建设欧洲经济与货币联盟的正式目标，并通过了《维尔纳报告》。该报告提出，在1980年之前分三个阶段实现货币统一。虽然由于计划本身缺乏可操作性以及国际石油危机等原因未能得以实施，却为以后的货币一体化进程提供了重要借鉴。作为建立货币联盟初次尝试的仅有成果之一，欧共体成员国于1973年创立欧洲汇率机制，六国汇率实行联合浮动，最终同样由于外汇市场共同干预机制的缺陷以及欧洲货币合作基金规模有限而失败。
2．欧洲货币体系的建立与运作
这一时期自1979年欧洲货币体系成立起至1989年《德洛尔报告》出台止。1979年3月13日，欧洲货币体系正式成立。先后加入该体系的国家共有12个，除欧共体6个创始国外，还包括英国、丹麦、西班牙、葡萄牙、希腊与爱尔兰6国。欧洲货币体系的核心内容是实行一种可调整的内部固定汇率制。
3．欧洲中央银行体系的诞生
1998年6月1日，欧洲中央银行体系正式组建并投入运作，它由位于法兰克福的欧洲中央银行和货币联盟各成员国的中央银行共同组成，从而成为欧洲有史以来最为强大的超国家金融机构。1999年1月1日，欧元正式投入使用。2002年1月1日，欧元纸币和硬币进入流通，各成员国货币于当年7月1日退出流通。此后，欧元成为欧元区唯一法定货币，欧洲的货币一体化进程就此顺利完成。
（二）其他地区货币一体化
欧元的出现对传统的货币制度提出了挑战，直接刺激了世界其他地区对于建立区域货币合作和建立货币区的关注。中东地区货币一体化以丰富的石油资源为物质基础，通过设立海湾国家银行和阿拉伯货币基金组织（1977年设立），在稳定成员国汇率、协调各国金融政策、调节成员国国际收支平衡方面做了大量工作。自20世纪60年代以来，拉丁美洲国家先后成立了中美洲经济一体化银行、加勒比共同体、加勒比开发银行、安第斯储备基金组织等机构，说明拉丁美洲地区货币一体化已有一定程度的发展。东南亚货币一体化起步较晚，但自20世纪70年代起，东盟各国加强了货币金融合作，加快了实现东盟自由化贸易区和货币一体化的步伐。