投资有如找情人

2016年10月13日

题记

黑马总是性感且具有诱惑性的，但作为一个无甚天赋、也无甚运气的投资人，我突然下意识地问自己：为什么要找下一个？我们通常就是在这不断追寻的过程中不知不觉地迷失了自己。

2013年11月4日

在很多人眼里，我们就是炒股的。对此，我们总是一笑而过，但在我们心里，我们一直认为自己是做投资的。

在我们看来，炒股基本属于赌博与投机的范畴。但很多人想当然地认为，自己是在投机，甚至是在投资。只有充分考量胜率（获胜的概率）与赔率（预期盈亏额之比）的交易，才称得上投机；只有基于价值考量的投机，方可谓之投资。一个不关心或不理解公司价值几何者，谈何投资？一个不明投机之道、不知风险控制者，又何来投机？就是赌徒一个。我们认为，股市中90%的人是赌徒，10%的人在投机，1%的人（投机者中的10%）真正在做投资。

很多人总是分不清投资与炒股的区别，也没弄明白证券投资与企业经营的关系。这里，我们打一个可能不太雅的比喻：经营企业就如找老公或娶老婆（立足从一而终），投资有如找情人（追求相对稳定的关系），炒股就是搞一夜情（抱着玩玩的心态）。

大唐的投资理念与投资策略是，始终投资长青产业与新兴成长产业，始终投资具有竞争优势或领先优势的公司，始终投资价值创造最为显著的公司成长与成熟阶段，坚持以好价格投资好公司。我们会热烈拥抱一个充满朝气的企业，也会将一个暮气沉沉的企业毫不犹豫地抛弃，我们的投资会随行业前景与公司竞争力的变化而动态调整。这种有序的进入与退出，就像田径运动的“接力赛”。

对照生活，做投资确实像在找情人。你可以对找情人与结婚、玩一夜情做道德评判，但对做投资与做企业、炒股最好只做经济的、理性的评价。一夜情似的炒股容易搞坏心态；就像人会衰老死亡一样，企业也有生命周期；我们始终认为，接力式的投资更具生命力。

基于此，相较于做实业，做投资对我们更有吸引力。同时，我们尊敬那些做企业的人们，没有他们，我们的投资便成了无本之木、无源之水。