股票投资的优势：能组合、可接力、易变现

2016年2月20日

相较于实业经营，股票投资有以下三大优势：

优势一：能组合，可有效分散投资风险。

无论是100万元还是1亿元，将其投入到10个左右具有持续竞争优势或领先优势的公司，并将其分布在5～10个不同的行业或领域。与将全部资本投入一项实业经营相比，组合投资风险更小。我们认为，实业需要专业化经营，而且今天实业的门槛已非常之高，就算倾其所有，比如1亿元恐怕也难以进入某些领域，而股票投资哪怕只有10万元也可构建一个组合。我们发现，不少投资者并未有效利用这一优势，常常孤注一掷，欲毕其功于一役，其财富命运就不难想象。

优势二：可接力，能始终保持组合的生命力。

由于实业经营退出的不便，通常只好从始做到终，而绝大多数企业的生命周期都没有一个人的工作时间长，所以仅有极个别企业能够传承到第二代，创业者的财富常随企业的消亡而灭失。由于股票的变现能力强，可随行业变迁与公司竞争优势或领先优势的变化而动态调整，可较好规避财富的巨幅跌落。在2006年-2007年，我们的投资主要布局在银行、房地产、煤炭、有色金属、家电等行业；10年后的当下，我们的投资主要集中在银行、家电、食品饮料、医药、互联网、节能环保、新能源、新能源汽车等领域。我们始终投资的是长青产业与新兴成长产业，投资的是价值创造最显著公司的成长与成熟阶段，接力投资更具生命力。这种有序进入与退出，跟体育的“接力赛”有些相像。

优势三：易变现，可永保财务的良性健康。

当然，这是在投资者不干傻事（比如不在没有风控能力的时候上杠杆）的前提下。变现能力强，这本是股票投资的一大优势，但我们发现，绝大部分投资者在滥用这一优势，把股票当筹码频繁交易。以我们做股票投资23年之经验，除了技艺特高、心理素质超好的极个别投资者外，很难有人可以从这种超短线交易中获益。

11年前我们走上职业证券投资道路，并以组合投资、接力投资为策略，其原因就在于：企业有生命周期，会新旧交替。