“传奇”与“常态”

2015年8月1日

崔军，知名私募基金经理，上海宝银创赢投资管理有限公司董事长。崔军先生的价值投资理念与多空对冲策略，我们是比较认同的。旗下“创赢巴菲特潜力1期”也果然了得，截至2015年7月17日，基金单位净值17.36元，今年收益330.1%。让我们纳闷的是：截至2015年7月24日，“创赢1号”今年收益5.5%，“多策略创赢1期”今年收益-2.5%；截至2015年6月30日，“华润信托-创赢3号”今年收益0.08%，“创赢5号”今年收益5.2%，“创赢6号”今年收益0.1%……

反差咋就这么大呢？虽说杠杆型产品与普通型产品在收益上会有很大的差异，使用了杠杆的“创赢巴菲特潜力1期”与其他产品（是否使用杠杆我们没有考证，我们将其视为无杠杆的普通型产品）相比，收益如此悬殊，还是让人大跌眼镜的。同一系列的产品，其策略理应一致，收益应该相差不大，令人难以置信的是，“创赢巴菲特潜力1期”今年收益高达330.1%，而同一系列的“创赢巴菲特潜力2期”今年收益只有14.6%，“创赢巴菲特潜力3期”今年收益也只有16.2%。实难用一个“杠杆”一言蔽之。在此，我们就不以小人之心妄加揣度了，但基本可以确定的是，“创赢巴菲特潜力1期”只是个“传奇”，其他的才是“常态”。

还是我们常说的：能理解公司价值、认识市场趋势已属不易，比这还难的是知行合一；呈现在你面前的未必是真相，就算是也未必是事实的全部；这个时代与社会注定有传奇，但那不属于我们；只有能复制、可持续的才具普世价值，也才是你能把握的。

后记

原文标题为《把握你能把握的》。