守正致远

2015年11月2日

据中央电视台报道，“私募一哥”泽熙投资总经理徐翔因从事内幕交易、操纵股票交易价格，涉嫌违法犯罪，近日被公安机关依法采取刑事强制措施。

真是应验了马克思的名言，有50%的利润，资本就会铤而走险；为了100%的利润，资本就敢践踏一切人间法律；有300%以上的利润，资本就敢犯任何罪行，甚至去冒绞首的危险。财富诚可贵，自由价更高。

约一个月前，一个学生在我面前提到泽熙的收益如何了得。我说，泽熙的策略，一般的人学不了，我们也不会学。因为我们从泽熙的持股中实在看不出它们上涨的逻辑，除了炒作。什么是投资逻辑？如果你事前不知道它为何上涨，那么，事后你也不会明白。

剑走偏锋的邪门歪道可以创造一时的奇迹，冒进再撞上大运，足可成就一段传奇。难以言说的秘技注定难以复制，不可持续。我们一贯认为，只有能复制、可持续的才具普世（普适）价值，也才是你能把握的。以我从政府机关、私营企业到职业投资这一路走来的经历与认知来看，上帝从来不曾亏待过那些坚持“做正确的事，正确地做事”的人，倒是惩戒了不少“任性妄为”的主。我们无须多优秀，但要避免干蠢事。

徐翔是否触犯刑律自有司法机关裁定。我们想说的是，在利益至上的社会与市场，很多人看问题太过于简单，简单到只管结果，不看手段；只看收益，不问方法；只问结果，不听逻辑；只看当前，不管未来。如此，其“钱途”可想而知。

我们一贯认为，评价一个基金经理，要一听逻辑（说得是不是有道理），二看过程（是不是按说的在做），三看结果（做的效果怎么样，这里的效果应是较长期的效果）。

传奇不时上演，但无法演绎。股神年年有，大师就几个。财富的积累，最终比拼的不是一时的爆发力，而是持久的耐力。谁活着，谁才看得见。对短期暴利的追逐，长期来看注定是有害的。苟长远，唯大道。

后记

在收录时，将2016年7月26日《投资不是一个神话和演义的江湖》的部分内容与本文合成一篇。